中文字幕韩国三级理论无码,国产精品无码A∨精品影院,JAPANESE无码中文字幕,欧美残忍宫交

現(xiàn)貨升水走高銅價(jià)有望繼續(xù)反彈

http://mamafrist.com 2015年09月19日        

自7月初以來,因消費(fèi)淡季效應(yīng)影響,現(xiàn)貨市場交投轉(zhuǎn)弱,現(xiàn)貨銅升水從前期高位下滑,銅價(jià)亦振蕩走弱,運(yùn)行中樞逐步下移。但從8月中旬交割換月以后,現(xiàn)貨市場精銅供應(yīng)開始趨緊,現(xiàn)貨銅升水大幅上漲,倫銅亦于8月20日大幅攀升2.24%,創(chuàng)下自去年8月以來的最大單日漲幅。筆者認(rèn)為,現(xiàn)貨市場目前已逐步改變前期供需偏寬松的局面,轉(zhuǎn)而趨緊,將助力銅價(jià)繼續(xù)反彈。

中國PMI遜于預(yù)期,美聯(lián)儲加息爭論升溫

中國8月匯豐制造業(yè)PMI繼續(xù)令市場失望。中國經(jīng)濟(jì)仍處復(fù)蘇軌道,但回升動(dòng)能繼續(xù)放緩。不過,較為疲弱的PMI數(shù)據(jù)亦增強(qiáng)了市場對將有更多寬松政策出臺的預(yù)期。我們認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍處正軌,在較寬松流動(dòng)性和系列刺激政策的支持下,未來數(shù)月有望維持穩(wěn)健良好的運(yùn)行態(tài)勢。

美聯(lián)儲7月會(huì)議紀(jì)要顯示,一些FOMC委員認(rèn)為勞動(dòng)力市場持續(xù)改善且通脹回升,美聯(lián)儲應(yīng)提早加息,前瞻指引需修改。但絕大部分美聯(lián)儲官員同意,在正式?jīng)Q定前,仍需更多證據(jù)證明提早加息是妥當(dāng)?shù)?。?huì)議紀(jì)要顯示,美聯(lián)儲加息爭論進(jìn)一步升溫,且整體氣氛略偏鷹派。受此影響,美聯(lián)儲或?qū)⑻嵩玳_始加息的預(yù)期再受提振,美元指數(shù)強(qiáng)勢上漲,對銅價(jià)將產(chǎn)生壓制作用。

現(xiàn)貨市場供應(yīng)偏緊,升水重返上行通道

在前期銅升水持續(xù)高企后,7月起升水開始回落,逐步維持在平水附近窄幅波動(dòng)。但從8月中旬交割換月以后,精銅升水快速攀升,至8月22日,長江有色市場現(xiàn)銅升水已經(jīng)上漲至430元/噸。

近期現(xiàn)貨銅升水迅速走高,是因?yàn)閲鴥?nèi)現(xiàn)貨市場供需趨緊。因7月滬倫銅比值低迷,現(xiàn)貨進(jìn)口虧損幅度較大,打壓了進(jìn)口意愿,令8月的精銅進(jìn)口量受到拖累。市場上流通的進(jìn)口銅受限,使得供應(yīng)受到影響??紤]到消費(fèi)旺季將至,加之現(xiàn)貨升水有望維持在較高水平,這將為銅價(jià)反彈提供支撐。

全球顯性庫存持續(xù)下滑

今年年初,全球三大交易所庫存為49.9341萬噸,截至8月22日,三大交易所總庫存為25.6885萬噸,下降幅度達(dá)48.56%。

分析全球顯性庫存持續(xù)走低的原因,一方面是實(shí)際消費(fèi)對銅庫存的消耗。今年以來,中國銅需求維持平穩(wěn)增長,歐美銅消費(fèi)伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不斷回暖,導(dǎo)致對銅庫存的消耗出現(xiàn)增長。另一方面是顯性庫存的隱性化。因LME倉儲新規(guī)對倉儲公司及貿(mào)易商過往盈利模式的負(fù)面影響,許多原本儲存于LME注冊倉庫中的銅被轉(zhuǎn)移到非注冊倉庫,這個(gè)“隱性化”的過程令部分銅庫存難以被跟蹤。

全球交易所庫存持續(xù)低位徘徊對銅價(jià)而言是利多,但需要提醒投資者的是,第一,庫存的下行不可能“永無止境”,到達(dá)一定低位時(shí)將會(huì)“降無可降”,并或?qū)⑥D(zhuǎn)為升勢。第二,被隱性化的庫存若重新浮出水面,將會(huì)改變當(dāng)今的庫存格局。

展望后市,銅價(jià)仍有反彈空間。宏觀面上,盡管中國8月匯豐制造業(yè)PMI遜于預(yù)期,但疲弱的數(shù)據(jù)增加了后期寬松與刺激政策加碼的可能性,在溫和向好的內(nèi)外環(huán)境中,中國經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)復(fù)蘇,銅需求有望保持平穩(wěn)增長。美聯(lián)儲提早加息的預(yù)期增強(qiáng)則對銅價(jià)有抑制作用?;久嫔?,現(xiàn)貨市場逐步改變前期供需偏寬松的局面,轉(zhuǎn)而趨緊,將對銅價(jià)提供較大的上行助力,銅價(jià)有望繼續(xù)反彈。

[上一個(gè)新聞資訊]:現(xiàn)貨升水左右銅市運(yùn)行節(jié)奏
閱讀技巧:鍵盤方向鍵 ←左 右→ 翻頁
[下一個(gè)新聞資訊]:現(xiàn)貨升水顯著收窄,銅價(jià)或...
Copyright @ 沈陽廢品回收    電子郵件:
沈陽榮匯物資回收有限公司   電話:13252826888    
和静县| 庆元县| 天门市| 库车县| 安康市| 青州市| 太仆寺旗| 信丰县| 石棉县| 泗阳县|