現(xiàn)貨市場(chǎng)成交未見(jiàn)起色,鋅價(jià)反彈暫告一段落
根據(jù)亞洲金屬調(diào)研,2015年7月中國(guó)鍍鋅廠開工率為72.13%,較6月份的72.26%略有下滑。涉及企業(yè)總年產(chǎn)能約867萬(wàn)噸。由于天氣炎熱、電力緊張及訂單下滑,7月份部分鍍鋅廠產(chǎn)量下滑,例如上海永豐鍍鋅及江蘇順達(dá)偉業(yè)等。不過(guò),立志高速公路材料7月份產(chǎn)量由6月份1500噸增加至4500噸,未來(lái)幾個(gè)月產(chǎn)量將維持在4500-5000噸/月。此外,河北勝芳志興7月份生產(chǎn)1萬(wàn)噸鍍鋅鋼管,較6月份增加2000噸。因此,7月份國(guó)內(nèi)鍍鋅企業(yè)開工率下滑幅度有限。8月份鍍鋅產(chǎn)品需求不會(huì)改善,鍍鋅企業(yè)產(chǎn)量將維持在低位。此外,河北及天津大部分鍍鋅企業(yè)因北京閱兵將于8月中下旬停產(chǎn)。因此,8月份鍍鋅廠開工率將進(jìn)一步下滑。根據(jù)亞洲金屬報(bào)道,呼倫貝爾馳宏礦業(yè)鋅冶煉廠預(yù)計(jì)8月25日投料生產(chǎn),鉛冶煉廠投產(chǎn)時(shí)間由8月10日推遲至8月15日。該公司的鉛鋅冶煉年產(chǎn)能分別為6萬(wàn)噸和14萬(wàn)噸,2014年10月份曾試投產(chǎn)。在運(yùn)行兩個(gè)多月之后,該公司鋅冶煉廠2014年12月份停產(chǎn),鉛冶煉廠2015年1月份停產(chǎn),進(jìn)行技術(shù)升級(jí)。預(yù)計(jì)2016年初該公司鉛鋅冶煉將維持平穩(wěn)運(yùn)行。
由于國(guó)內(nèi)環(huán)保風(fēng)暴力度趨嚴(yán),鋅價(jià)下跌導(dǎo)致部分礦山資金緊張,鋅精礦供應(yīng)呈現(xiàn)南北分化格局,南方供應(yīng)持續(xù)緊缺而北方保持充裕。自9月開始,澳洲Century鋅礦開始因資源枯竭而永久關(guān)停,未來(lái)中國(guó)鋅精礦進(jìn)口量或有所下滑。8月份部分新增/擴(kuò)建的鋅冶煉項(xiàng)目將要投產(chǎn),鋅冶煉企業(yè)仍維持高位開工率,因此精煉鋅產(chǎn)量仍將同比顯著增長(zhǎng)。由于國(guó)內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量的充足,擠壓了弱需求背景下中國(guó)對(duì)進(jìn)口精煉鋅貨源的需求。但是全年來(lái)看,由于新增/擴(kuò)建項(xiàng)目的產(chǎn)能少于預(yù)期,因此全年供應(yīng)上升空間仍然有限。需求端,目前仍處于消費(fèi)淡季,終端領(lǐng)域訂單稀少,加之下游加工企業(yè)資金緊張,面臨虧損局面,下游開工熱情低迷。不過(guò),隨著“金九銀十”的到來(lái),市場(chǎng)開始炒作基建項(xiàng)目上馬預(yù)期,未來(lái)鋅價(jià)仍有再度反彈的空間,預(yù)計(jì)鋅價(jià)將于9-10月復(fù)蘇。
隨著中國(guó)央行表示人民幣已經(jīng)貶值到位,鋅價(jià)的反彈也暫時(shí)告一段落。滬鋅主力在8月13日試圖上沖并站穩(wěn)之15000元/噸整數(shù)關(guān)口上方失敗,而倫鋅與之相比表現(xiàn)也仍較弱勢(shì),仍處于1900美元/噸下方,尚未修復(fù)至8月11日大幅下跌前的水平。人民幣貶值對(duì)鋅價(jià)的影響在短期將逐漸減弱,前期跨市反套資金在鋅市上也會(huì)漸漸偃旗息鼓,而鋅的滬倫比價(jià)較前期峰值也將向下修復(fù),給正套投資者帶來(lái)新的機(jī)會(huì)。8月12日夜間的天津港爆炸事件雖然導(dǎo)致整個(gè)天津港停止運(yùn)營(yíng),但是天津港內(nèi)的鋅錠庫(kù)存量很少,當(dāng)前天津地區(qū)鋅錠進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模有限,因此爆炸事件對(duì)鋅錠貿(mào)易影響很小。目前下游企業(yè)接貨熱情依舊不高,預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)向基本面回歸,小幅回調(diào)。
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