中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的穩(wěn)健增長(zhǎng)和常態(tài)化增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)
中共中央政治局4月30日召開(kāi)會(huì)議,分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作,審議通過(guò)《中國(guó)共產(chǎn)黨統(tǒng)一戰(zhàn)線工作條例(試行)》《京津冀協(xié)同發(fā)展規(guī)劃綱要》。
不到兩千字的公告中,傳遞的信號(hào)非常明確,強(qiáng)調(diào)“高度重視經(jīng)濟(jì)下行壓力”“積極的財(cái)政政策要增加公共支出”“發(fā)揮投資的關(guān)鍵作用”。
投資刺激又重來(lái)
預(yù)計(jì)2015年要完成7%的GDP目標(biāo),基建投資增速至少要達(dá)到25%,規(guī)模達(dá)到14萬(wàn)億,這意味著后三個(gè)季度的基建投資將較一季度明顯回升。其中“鐵公基”和水利環(huán)保是主要增長(zhǎng)點(diǎn)。預(yù)計(jì)2015年交通運(yùn)輸投資達(dá)5.6萬(wàn)億,增速為30%,其中鐵路投資1.1萬(wàn)億、公路投資3.3萬(wàn)億。水利環(huán)保和公共設(shè)施5.7萬(wàn)億,增速約為25%,其中水利投資約為7500億-8000億,環(huán)保300億,相應(yīng)的公共設(shè)施投資為4.6萬(wàn)億。電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)約2.6萬(wàn)億,電力熱力為1.9萬(wàn)億,燃?xì)鉃?000億,水生產(chǎn)和供應(yīng)為3400億。 事實(shí)上,基建對(duì)于經(jīng)濟(jì)體是十分重要的,投資基建,可以促進(jìn)制造、服務(wù)和貿(mào)易發(fā)展。新的基建可以降低成本,提高生產(chǎn)力,和創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)機(jī)會(huì)以消弭所得不平均。所以古往今來(lái),每到經(jīng)濟(jì)發(fā)展路途坎坷、成長(zhǎng)受到窒礙,投資基建以拉動(dòng)復(fù)蘇,就變成可靠的選擇,尤其是無(wú)奈中的希望。
目前全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)緩慢增長(zhǎng)時(shí)代,其特點(diǎn)是很多經(jīng)濟(jì)體陷于中速增長(zhǎng),同時(shí)面臨低通脹和低波動(dòng)的局面。在此階段,各大經(jīng)濟(jì)體都在進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革,并以審慎政策保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)。
對(duì)中國(guó)而言,在拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的“三駕馬車”(消費(fèi)、出口、投資)中,由于收入分配改革方案遲遲沒(méi)有出臺(tái),居民社會(huì)保障水平難以在短期內(nèi)顯著提升,消費(fèi)增速短期內(nèi)仍將難有顯著改善;而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景依然暗淡,日本經(jīng)濟(jì)再現(xiàn)衰退,中國(guó)的出口形勢(shì)依然難言樂(lè)觀。
在這種情況下,不斷“微刺激”的投資就成為政策制定方的不二選項(xiàng)。固定資產(chǎn)投資之中,制造業(yè)投資低迷已久,地產(chǎn)投資在2014年加速下行且今年也無(wú)法好轉(zhuǎn),能夠寄予厚望的就只剩基礎(chǔ)設(shè)施投資一項(xiàng)。從中長(zhǎng)期看,隨著我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下行以及人口結(jié)構(gòu)老齡化程度提高,固定資產(chǎn)投資增速放緩至適當(dāng)區(qū)間是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。縱觀2015年,改革紅利釋放、基礎(chǔ)設(shè)施投資支撐、服務(wù)業(yè)投資發(fā)展壯大將成為固定資產(chǎn)投資穩(wěn)定增長(zhǎng)的有利因素。
實(shí)際上,可以這樣說(shuō),當(dāng)前基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已經(jīng)成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅(jiān)力量,可在相當(dāng)程度上抵消房地產(chǎn)投資疲弱帶來(lái)的負(fù)面影響。我國(guó)城鎮(zhèn)化進(jìn)程仍處在快速發(fā)展階段,城鎮(zhèn)化率年均提高1個(gè)百分點(diǎn)左右。城鎮(zhèn)化建設(shè)將催生巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求?;A(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通,重大水利工程建設(shè),糧食倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施,高速鐵路、機(jī)場(chǎng)、公路等交通基礎(chǔ)設(shè)施,城市地下管網(wǎng)、軌道交通等公共設(shè)施,以及養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等公用事業(yè)設(shè)施,仍有巨大的投資需求空間。因此,基建投資從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看也是支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α?/P>
一直以來(lái),政府主導(dǎo)的基建投資成為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主角,但不能忽視的是,這種增長(zhǎng)模式會(huì)帶來(lái)一些問(wèn)題。2008年為應(yīng)對(duì)金融危機(jī),中國(guó)出臺(tái)了4萬(wàn)億投資計(jì)劃來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),但這種依靠基建投資拉動(dòng)的增長(zhǎng)模式,沉疴不少,忽視了經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整,造成了日后通脹、銀行還賬以及財(cái)政支出加大等問(wèn)題,需要我們及時(shí)總結(jié)與反思。
本輪投資充滿新意
從十八大以來(lái)基建的思路上看,有和過(guò)去類似的地方,依然是搞“區(qū)域振興”,核心的就是一帶一路、京津冀和長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶,尤其是一帶一路,內(nèi)外聯(lián)動(dòng)。但與2008年基建拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)有很大不同。當(dāng)時(shí)在項(xiàng)目選擇上,諸多項(xiàng)目是為穩(wěn)定信心臨時(shí)上馬的,具有盲目性。本輪刺激計(jì)劃有很多項(xiàng)目?jī)?chǔ)備,而且更加傾向于節(jié)能減排與民生工程,只需加快審批便可既穩(wěn)增長(zhǎng),又調(diào)結(jié)構(gòu)。同時(shí)更充滿新意,一是更加注重“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的信息基礎(chǔ)設(shè)施投資,二是融資方式上更加依賴社會(huì)資本,通過(guò)PPP和城鎮(zhèn)化基金彌補(bǔ)資金缺口。
展望未來(lái),二三季度經(jīng)濟(jì)仍有內(nèi)生下行壓力。首先,盡管貨幣寬松,但貨幣政策機(jī)制傳導(dǎo)不暢,實(shí)際利率依然高企,私營(yíng)部門很難有內(nèi)生的資本開(kāi)支動(dòng)力。其次,盡管支持地產(chǎn)政策頻出,房地產(chǎn)銷售也似有回暖,但可持續(xù)性尚待觀察,高企的待售和在建面積意味著房企短期內(nèi)還將繼續(xù)去庫(kù)存,投資反彈至少也得在今年三季度以后。再次,過(guò)去房地產(chǎn)和基建繁榮留存的過(guò)剩的重工業(yè)產(chǎn)能將長(zhǎng)期面臨去化壓力,進(jìn)而制約資本開(kāi)支。最后,制約出口的實(shí)際有效匯率攀升、勞動(dòng)力成本上升以及全球貿(mào)易再平衡等內(nèi)外部因素短期不會(huì)有改變。
從長(zhǎng)期來(lái)看,最終中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力還是要轉(zhuǎn)到消費(fèi),這將牽涉到一系列改革,如城市化、收入分配和服務(wù)業(yè)發(fā)展,也將決定中國(guó)能否跨越中等收入陷阱。為此,必須警惕的是,不能讓本屬“托底措施”的政策被高度依賴。穩(wěn)增長(zhǎng)不能重現(xiàn)4萬(wàn)億強(qiáng)刺激的投資計(jì)劃,相反,應(yīng)更加重視投資對(duì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的撬動(dòng)作用,未來(lái)投資方向應(yīng)主要放在服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、環(huán)保以及吸引更多的社會(huì)資本參與等方面。
更重要的是,在投資上,中央和地方要鼓勵(lì)和引導(dǎo)民間投資。切實(shí)貫徹落實(shí)“新非公三十六條”及各部門出臺(tái)的42個(gè)細(xì)則,放寬壟斷部門的準(zhǔn)入門檻,同時(shí)逐步改變民間資本收益預(yù)期,創(chuàng)造民間投資需求。完善公共事業(yè)價(jià)格政策,調(diào)動(dòng)民間資本參與投資經(jīng)營(yíng)的積極性。
正如國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在今年兩會(huì)上的政府工作報(bào)告中指出的,今年中央預(yù)算內(nèi)投資增加到4776億元,但政府不唱“獨(dú)角戲”,要更大激發(fā)民間投資活力,引導(dǎo)社會(huì)資本投向更多領(lǐng)域。
而這也正是本輪基建投資刺激與4萬(wàn)億最大的不同之處。
事實(shí)上,相關(guān)引資政策接二連三。2014年11月底,國(guó)務(wù)院印發(fā)《關(guān)于創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域投融資機(jī)制鼓勵(lì)社會(huì)投資的指導(dǎo)意見(jiàn)》(即民資39條),鼓勵(lì)民資參與基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)等領(lǐng)域的建設(shè)。
在那之后,圍繞PPP(公私合作模式)的政策文件接連出臺(tái)。2014年末,財(cái)政部發(fā)布《政府采購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)性磋商采購(gòu)方式管理暫行辦法》,2015年1月19日,該部又發(fā)布《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作管理工作的通知》,并附《PPP項(xiàng)目合同指南(試行)》,發(fā)改委則發(fā)布了《基礎(chǔ)設(shè)施和公用事業(yè)特許經(jīng)營(yíng)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱特許經(jīng)營(yíng)管理辦法),試圖為民資進(jìn)入掃清政策障礙,增強(qiáng)民資進(jìn)入信心。
同一時(shí)期,發(fā)改委還放開(kāi)了24項(xiàng)商品和服務(wù)價(jià)格,包括民航貨運(yùn)價(jià)格、部分民航客運(yùn)價(jià)格、部分鐵路運(yùn)輸價(jià)格等,鐵總則放開(kāi)了城際鐵路、市域鐵路、資源開(kāi)發(fā)性鐵路和支線鐵路的所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán),以吸引民資。
可以說(shuō),投資主體的轉(zhuǎn)換在很大程度上將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)的穩(wěn)健增長(zhǎng)和常態(tài)化增長(zhǎng)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
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