基金上半年全線潰敗總資產(chǎn)縮水5500億元(1)
截至6月30日,今年以來(lái),上證指數(shù)下跌27.09%,深成指下跌31.8%,A股市場(chǎng)上半年跌幅居全球主要股指首位。與此同時(shí),國(guó)內(nèi)公募基金依然沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的主動(dòng)管理優(yōu)勢(shì),在大跌的市場(chǎng)中絕大多數(shù)股票投資方向基金未能賺錢。
賠錢、縮水
根據(jù)銀河證券基金研究中心提供的最新數(shù)據(jù),今年上半年,指數(shù)型基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?22.65%,標(biāo)準(zhǔn)股票型基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?18.51%,偏股型基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?16%,靈活配置型基金的平均業(yè)績(jī)?yōu)?14.91%,僅債券型基金保持了1.56%的正受益。
雖然上半年基金平均虧損幅度低于大市,但絕大多數(shù)基金未能實(shí)現(xiàn)正受益,包括今年成立建倉(cāng)的新基金在內(nèi),實(shí)現(xiàn)正受益的股票投資方向基金僅嘉實(shí)主體混合基金一只,收益為6.34%,其余開(kāi)放式股票投資方向基金全線潰敗。
同時(shí),截至6月30日,不包括QDII基金,據(jù)銀河證券基金研究中心初步統(tǒng)計(jì),國(guó)內(nèi)基金資產(chǎn)凈值為2.05萬(wàn)億元左右,而去年底這一數(shù)字為2.6萬(wàn)億元,即便考慮今年新基金發(fā)行增加的因素,上半年基金行業(yè)資產(chǎn)凈值減少高達(dá)5500億元,縮水比例達(dá)到26.83%。
凈值下跌和份額贖回是基金總資產(chǎn)縮水的兩大原因。其中,股票型基金資產(chǎn)凈值由去年底的1.369萬(wàn)億減少到今年中期的1.133萬(wàn)億,縮水2360億元;混合型基金資產(chǎn)凈值則較去年底縮水1305億元。
指望下半年
今年的投資策略中,倉(cāng)位管理與行業(yè)個(gè)股配置同樣重要。2季度以來(lái)的大跌中,多數(shù)基金在進(jìn)行配置品種“調(diào)結(jié)構(gòu)”的同時(shí)也將倉(cāng)位逐步降低。目前,根據(jù)券商監(jiān)測(cè),基金平均倉(cāng)位約在七成左右。
下半年,信貸收緊及IPO不斷的大背景下,市場(chǎng)流動(dòng)性依然不言樂(lè)觀。不過(guò),基金經(jīng)理們手中已握有約20%倉(cāng)位左右的現(xiàn)金,只待出手。
“今年二季度,多數(shù)基金已經(jīng)完成了調(diào)倉(cāng),現(xiàn)在就是在等趨勢(shì)的明朗,當(dāng)經(jīng)濟(jì)增速下滑、企業(yè)盈利下滑的數(shù)據(jù)得到驗(yàn)證,悲觀情緒逐步釋放,政策再度明朗后,基金經(jīng)理們才會(huì)決定下一步的方向。”鵬華基金基金經(jīng)理方南稱。
信誠(chéng)深度價(jià)值(LOF)基金經(jīng)理張鋒分析,目前市場(chǎng)最大的“空軍”來(lái)自創(chuàng)業(yè)板、中小板和題材股的暴跌,大批估值高高在上,個(gè)股面臨兩大不確定性:一方面,隨著中報(bào)披露的臨近,半年報(bào)業(yè)績(jī)等是否對(duì)大批高估值的中小市值個(gè)股形成支撐有非常大的不確定性,更何況在上半年復(fù)雜的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下,企業(yè)自身的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否達(dá)到預(yù)期也存在非常大的不確定性;另一方面,隨著創(chuàng)業(yè)板第一波解禁股的即將流通,創(chuàng)業(yè)板整體的調(diào)整壓力也越發(fā)明顯。
宏觀經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷一季度的景氣高點(diǎn)后已經(jīng)開(kāi)始回落,而上市公司業(yè)績(jī)所受的影響會(huì)逐漸在二、三季度體現(xiàn)。張鋒認(rèn)為,目前市場(chǎng)仍不具備企穩(wěn)要素,大盤(pán)短線走勢(shì)繼續(xù)偏弱,在未來(lái)2-3個(gè)月內(nèi)可能依然處于震蕩筑底的階段。
不過(guò),6月末市場(chǎng)大跌兩日過(guò)后,滬深300成份股平均市盈率已降至約15倍,如果按今年上市公司仍有20%的凈利潤(rùn)增速計(jì)算,以目前的點(diǎn)位計(jì)算,明年的滬深300成份股的估值僅10倍多。
“這樣的估值水平明顯不合理,雖然短期市場(chǎng)漲跌難判,但已不應(yīng)太悲觀。”方南認(rèn)為。
目前一些江浙的上市公司已經(jīng)在主動(dòng)推介自己的股票,自5月份以來(lái),產(chǎn)業(yè)資本也在漸漸增持。手握現(xiàn)金的基金經(jīng)理能否打個(gè)翻身仗只待下半年的操作。
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