銅價(jià)有反彈潛力
瑞士信貸金屬分析師認(rèn)為,今年中國(guó)計(jì)劃在輸電線路投資687億美元、銅廢料供應(yīng)下降、以及礦山供應(yīng)中斷,可能推動(dòng)全球銅今年反彈4.1%。
瑞士信貸預(yù)計(jì)今年在中國(guó)的銅需求增長(zhǎng)5%,2015-2017年全球銅需求增長(zhǎng)年率3.6%。該行也警告投資者應(yīng)留意全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)降低所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),以及市場(chǎng)面臨的一些不確定性因素。
瑞士信貸看好銅的中期前景,預(yù)期2015年銅價(jià)將表現(xiàn)出色,但銅的需求和價(jià)格仍有下降風(fēng)險(xiǎn),投資者應(yīng)該選擇防守性、估值有吸引力、資產(chǎn)負(fù)債表良好和收入多元化(通過(guò)鋅/鎳和下游冶煉)的銅業(yè)股票。
瑞士信貸預(yù)計(jì)今年銅價(jià)將達(dá)到每噸6600美元左右(每磅3美元),預(yù)計(jì)2016年市場(chǎng)面臨更大的供應(yīng),但運(yùn)營(yíng)中斷、以及銅廢料供應(yīng)下降將抵消這些因素的影響。如果2015~2017年全球需求增長(zhǎng)低于1%,銅價(jià)可能跌破5000美元/噸。不過(guò),較低的短期需求可能會(huì)引發(fā)銅價(jià)在2017年后強(qiáng)勁反彈,因?yàn)閮r(jià)格走弱會(huì)使得銅礦項(xiàng)目的新投資下降。
雖然礦產(chǎn)銅供應(yīng)2012年開始改善,但去年以來(lái),行業(yè)內(nèi)再次出現(xiàn)了供應(yīng)中斷的現(xiàn)象,包括印尼臨時(shí)出口禁令、電力制約、剛果民主共和國(guó)項(xiàng)目延遲和贊比亞和幾個(gè)新項(xiàng)目延遲等。
瑞士信貸預(yù)計(jì),由于罷工、通過(guò)出口禁令進(jìn)行政治干預(yù)和環(huán)境問(wèn)題等因素影響,全球今年將有120萬(wàn)噸銅供應(yīng)中斷。“這些問(wèn)題在2015年可能將持續(xù),到目前為止,我們已經(jīng)確定了24萬(wàn)噸的供應(yīng)中斷。”該行分析師稱,“2015年有幾個(gè)關(guān)鍵因素包括印尼出口政策、贊比亞選舉和稅收政策、智利Codelco公司的表現(xiàn)、埃斯康迪達(dá)銅礦和許多大型新項(xiàng)目情況?!?/P>
預(yù)計(jì)世界上最大的銅礦Escondida以及英美資源集團(tuán)和嘉能可旗下的Collahuasi銅礦品位可能下降。銅供應(yīng)不確定性主要集中在智利國(guó)有銅公司Codelco,這主要是礦井老化和高資本支出需求的影響。
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