鋁價(jià)繼續(xù)走弱鋅價(jià)延續(xù)整理
1、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行:中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力加大,固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回落,基建增速保持平穩(wěn),房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)加大。11月份制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力依舊沒有緩解。
2、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向:3月19日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出要穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間范圍內(nèi)。6月16日,央行再次定向降準(zhǔn)。6月30日,銀監(jiān)會(huì)調(diào)整存貸比的統(tǒng)計(jì)口徑。41個(gè)城市發(fā)文放松限購。央行通過PSL向國(guó)開行再貸款1萬億。政府開始大力救市。11月21日,央行宣布降息。
3、鋁鋅運(yùn)行主要?jiǎng)右蚺c制約:前期鋁鋅價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是由供應(yīng)受限,中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策及后期政策力度可能加碼的預(yù)期引致的。前期鋁價(jià)反彈幅度較大,主要因最近兩年跌幅較大。庫存調(diào)整行為應(yīng)該是現(xiàn)貨價(jià)格反彈較快的直接原因。制約鋁鋅價(jià)格反彈高度的核心因素是產(chǎn)能過剩,一旦價(jià)格足夠高,供應(yīng)將大幅增加,從而壓制價(jià)格表現(xiàn)。
5、鋁現(xiàn)貨價(jià)格:12月5日,滬鋁當(dāng)月反彈受阻于13500元/噸關(guān)口,盤整于13440元/噸附近,現(xiàn)貨市場(chǎng)上海主流成交13480-13490元/噸,升水40-50元/噸,無錫主流成交在13440-13460元/噸,杭州主流成交在13490-13500元/噸,鋁價(jià)連續(xù)第二日反彈市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)多,上海地區(qū)持貨商惜售報(bào)價(jià)上漲瘋狂,較當(dāng)月升水50元/噸,高價(jià)有部分倉單流出,抑制現(xiàn)貨漲幅,無錫地區(qū)周末下游接貨有增,整體成交較活躍。
6、鋅現(xiàn)貨價(jià)格:12月5日,0#鋅主流成交16770-16870元/噸,對(duì)1502合約升水100-200元/噸,1#鋅成交16710-16720元/噸。滬期鋅主力震蕩盤整于16680元/噸附近較4日重心略抬30元/噸附近,0#現(xiàn)鋅升水自昨日的130-240收窄至100-200元/噸附近。鋅價(jià)逐步上漲,煉廠出貨情緒略有緩解;持貨商無奈年底資金趨緊持續(xù)換現(xiàn)拋貨積極,日內(nèi)0#現(xiàn)貨升水自盤初120-200元/噸一路弱降至100-170元/噸附近;而部分貿(mào)易商已完成年度貿(mào)易量目標(biāo)逐漸退出市場(chǎng),少有接貨,下游多駐足觀望市場(chǎng)成交慘淡。
上周五公布的美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超過30萬人,失業(yè)率維持在5.8%,美元指數(shù)大幅上漲。美元持續(xù)升值,對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家的資金面將帶來一定的負(fù)面影響。中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體下行壓力并未完全緩解,房地產(chǎn)市場(chǎng)依舊存在一定的不確定性。股市持續(xù)暴漲對(duì)房市的影響還有待于進(jìn)一步觀察。資金脫實(shí)向虛可能引致實(shí)體經(jīng)濟(jì)更為疲弱。鋁價(jià)持續(xù)走弱,鋅價(jià)延續(xù)整理的態(tài)勢(shì)短期難以改變。
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