天馬:位列普通機械行業(yè)上市公司首位等于2.5個柳工
2002年創(chuàng)立的天馬股份比太原重工晚52年,比柳工晚44年,但總市值相當于2.5個柳工,1.6個太原重工。
天馬股份(002122.SZ)在2007年3月28日上市首日的總市值已經(jīng)高達95.21億元。
而在近兩年之后的2009年3月26日收盤之后,天馬股份的總市值已經(jīng)達到了192.46億元,位列普通機械行業(yè)上市公司的首位(按照申萬行業(yè)標準劃分)。
天馬股份的總市值甚至超過了很多市場上赫赫有名的大型機械公司。目前,天馬股份的總市值已經(jīng)相當于4個沈陽機床(000680.SZ),1.6個太原重工(600169.SH)。
說起來,天馬股份在2002年才創(chuàng)立,比太原重工晚了52年,比柳工晚了44年,比沈陽機床晚了6年。
市值增長的背后是天馬股份業(yè)績的快速擴張。
2006年上市的前一年,天馬股份的凈利潤約為2.05億元,上市當年的2007年凈利潤升至2.73億元,而到了整體經(jīng)濟景氣回落的2008年,天馬股份的凈利潤反倒一下子增長到了5.97億元。
據(jù)天馬股份證券事務(wù)代表辦公室工作人員介紹,該公司業(yè)務(wù)分為四大塊內(nèi)容,分別為重裝、風(fēng)電軸承、鐵路軸承和通用軸承。
其中,前三者在國內(nèi)市場占有率都是第一,而后者在國內(nèi)只有兩家會做,一個是瓦軸B(200706.SZ),另外一個就是天馬股份。
“風(fēng)電軸承市場需求一直旺盛,重裝今年應(yīng)該也不錯,通用軸承和國家宏觀經(jīng)濟形勢關(guān)系密切,從中國的經(jīng)濟形勢發(fā)展來看應(yīng)該問題不大。”
“只是鐵路軸承這塊業(yè)務(wù)在2007年、2008年、2009年三年的營業(yè)收入可能會同比持平,繼續(xù)高增長的可能性不大?!痹摴ぷ魅藛T表示。
該人士解釋稱,“這是因為鐵路軸承的市場具有一定的周期性,在目前的經(jīng)濟環(huán)境下實現(xiàn)高增長有一定困難?!?
除了內(nèi)涵式增長,公司發(fā)展模式的另外一個顯著的特點外延式擴張,特別是在上市之后,外延式擴張效果更為顯著。
并購是天馬股份實現(xiàn)業(yè)績和規(guī)??焖僭鲩L的捷徑,過去五年,公司實施多達三次并購,并先后取得成功,尤其是對鐵路貨車軸承及齊重數(shù)控的并購堪稱經(jīng)典。
年報顯示,剛剛收購的子公司齊重數(shù)控裝備股份有限公司成為天馬股份2008年業(yè)績亮點。齊重數(shù)控去年1月份開始納入合并財務(wù)報表范圍,去年齊重數(shù)控實現(xiàn)營業(yè)收入15.8億元,凈利潤1.97億元。
由于合并齊重數(shù)控,天馬股份主營業(yè)務(wù)由原來的軸承研發(fā)、制造和銷售,增加了機床的研發(fā)、制造和銷售。
同時,天馬股份去年營業(yè)收入暴漲的主要原因還有子公司成都天馬鐵路軸承有限公司風(fēng)電軸承生產(chǎn)規(guī)模進一步擴大,銷售收入進一步增加。
此外,天馬股份2009年初順利完成了定向增發(fā)募資11.75億元。此次發(fā)行將大大增強公司在風(fēng)力發(fā)電機軸承和重型數(shù)控機床領(lǐng)域的競爭實力。