中文字幕韩国三级理论无码,国产精品无码A∨精品影院,JAPANESE无码中文字幕,欧美残忍宫交

旺季提前結(jié)束銅價(jià)重返跌勢(shì)

http://mamafrist.com 2015年09月19日        

下游減產(chǎn),供應(yīng)增加

今年2月以來(lái),銅價(jià)大幅反彈。到5月初時(shí),LME三月銅最高達(dá)到6481美元/噸,漲幅逾21%。但從5月中旬開始,銅價(jià)再次下行。除了宏觀面的因素外,在上半年起關(guān)鍵作用還是銅礦問(wèn)題。另外,中國(guó)銅消費(fèi)又提前進(jìn)入淡季。這些都成為銅價(jià)再次下行的主要原因。從操作上講,銅價(jià)再次出現(xiàn)沽空機(jī)會(huì)。

旺季提前結(jié)束成新的壓力

上半年銅價(jià)反彈受到國(guó)內(nèi)消費(fèi)的支持。在年初極其疲軟的消費(fèi)之后,3月開始國(guó)內(nèi)消費(fèi)有所回暖。尤其是3月下旬,行業(yè)定單和產(chǎn)量增加的現(xiàn)象較為普遍。但4月行業(yè)開始出現(xiàn)分化,發(fā)電設(shè)備、汽車產(chǎn)量和電子元件都出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng),變壓器、電纜和空調(diào)行業(yè)增長(zhǎng)較好,后者成為4月銅價(jià)繼續(xù)大幅反彈的動(dòng)力。

我們從中看到了行業(yè)問(wèn)題陸續(xù)引爆的跡象??照{(diào)行業(yè)在去年年底庫(kù)存就高達(dá)4000萬(wàn)套,是往年的3倍多,今年庫(kù)存超過(guò)5000萬(wàn)套。國(guó)內(nèi)一年空調(diào)銷量約5000萬(wàn)臺(tái),2015年的空調(diào)冷凍年已經(jīng)過(guò)去一半,現(xiàn)在的庫(kù)存已經(jīng)完全能夠滿足旺季的銷售,空調(diào)行業(yè)庫(kù)存已經(jīng)達(dá)到極限??梢园哑囆袠I(yè)做個(gè)很好的例子,今年前3個(gè)月中國(guó)汽車產(chǎn)銷增幅只有5.3%和3.9%,大大低于年初預(yù)期的7%,經(jīng)銷商庫(kù)存已在警戒線之上。4月汽車行業(yè)開始減產(chǎn),同比下降0.3%。這種情況也會(huì)在空調(diào)行業(yè)體現(xiàn)出來(lái)。我們了解的消息,5月空調(diào)行業(yè)也如汽車行業(yè)一樣開始減產(chǎn)。

另外一個(gè)關(guān)鍵的行業(yè)是電纜。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)可能包括了導(dǎo)線,與行業(yè)真實(shí)情況不一致。我們了解的情況,電纜行業(yè)在3、4月有回升跡象,但從5月開始,除了與鐵路、軌道交通有關(guān)的電纜廠外,一般的電纜廠再現(xiàn)疲態(tài)??紤]到電纜主要與固定資產(chǎn)投資、房地產(chǎn)有關(guān),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑對(duì)電纜行業(yè)的影響很大。至于國(guó)網(wǎng)方面,雖然6、7月國(guó)網(wǎng)交貨量增加,但因用量有限,難以改變整體電纜行業(yè)的形勢(shì)。

銅礦生產(chǎn)逐漸恢復(fù)

從2月開始,銅價(jià)大幅反彈,其間眾多銅礦出現(xiàn)問(wèn)題起了關(guān)鍵作用。其中,最為顯著的是Olympic Dam宣布會(huì)減產(chǎn)6萬(wàn)—7萬(wàn)噸。另外,智利暴雨造成160萬(wàn)噸產(chǎn)能一度停產(chǎn),這些都使上半年銅的產(chǎn)量受到影響。但目前智利銅生產(chǎn)商多已恢復(fù)正常生產(chǎn),暫時(shí)對(duì)市場(chǎng)的影響只是貨運(yùn)的推遲。另外,Olympic Dam的影響都集中在上半年,因此我們推測(cè)的結(jié)論是全球銅供應(yīng)最差的時(shí)候在上半年。從5、6月份開始,銅供應(yīng)在恢復(fù),未來(lái)對(duì)銅市的影響會(huì)更大。

今年第一季度,全球八大銅礦只有Codelco仍未公布數(shù)據(jù)。Freeport產(chǎn)量是下降,但我們選擇用其銷售量更符合實(shí)際,這樣計(jì)算,占全球65%左右的礦山產(chǎn)量同比減少2%或者5.3萬(wàn)噸。從在智利發(fā)生暴雨過(guò)后,各家都調(diào)整了自己的生產(chǎn)計(jì)劃。即使這樣,2015年銅礦產(chǎn)量也會(huì)增加22萬(wàn)噸。也就是說(shuō),從第二季度計(jì)算的三個(gè)季度里,這八大家銅礦要增產(chǎn)27萬(wàn)噸或4.3%。

考慮到3月底智利暴雨問(wèn)題,產(chǎn)量影響又會(huì)集中在3、4月,因此5—12月產(chǎn)量增加的幅度會(huì)更大。第一量子礦業(yè)公司旗下的Sentinel礦在2014年12月投產(chǎn),預(yù)期2015年將生產(chǎn)15萬(wàn)—20萬(wàn)噸銅。中國(guó)鋁業(yè)秘魯公司今年1月銅產(chǎn)量為11642噸,2014年1月開始運(yùn)營(yíng)時(shí)產(chǎn)量為172噸。中國(guó)華剛礦業(yè)位于剛果的銅鈷礦將于今年下半年投產(chǎn),年產(chǎn)銅精礦5萬(wàn)噸。由此可見,下半年銅礦產(chǎn)量會(huì)有更大的增加。國(guó)際銅研究小組在4月底公布的產(chǎn)量預(yù)測(cè)報(bào)告中。2015年銅礦產(chǎn)量增幅為4.4%,精銅產(chǎn)量增幅為4.1%。

由此我們推斷,銅礦供應(yīng)最差的時(shí)候已過(guò),產(chǎn)量逐漸恢復(fù)。因此,銅供應(yīng)再次增加成為銅價(jià)下行的壓力。

[上一個(gè)新聞資訊]:旺季效應(yīng)漸顯 滬銅欲跌還...
閱讀技巧:鍵盤方向鍵 ←左 右→ 翻頁(yè)
[下一個(gè)新聞資訊]:旺季難旺 銅價(jià)九月承壓
Copyright @ 沈陽(yáng)廢品回收    電子郵件:
沈陽(yáng)榮匯物資回收有限公司   電話:13252826888    
广元市| 新民市| 深水埗区| 庆元县| 宁波市| 民权县| 克拉玛依市| 深泽县| 礼泉县| 荔波县|