一季度工程機(jī)械行業(yè)增長穩(wěn)定
工程機(jī)械行業(yè)在2006年一季度取得了相當(dāng)不錯(cuò)的經(jīng)營業(yè)績,多數(shù)產(chǎn)品產(chǎn)銷量與2005年1季度相比出現(xiàn)不同程度的上升。其中挖掘機(jī)、推土機(jī)產(chǎn)品同比增長最快。下游旺盛的需求和原材料價(jià)格的降低會(huì)進(jìn)一步改善企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境,主要工程機(jī)械上市公司的業(yè)績也會(huì)有較好的表現(xiàn)。
裝載機(jī)盈利同比增長10%
鏟土運(yùn)輸機(jī)械中,裝載機(jī)產(chǎn)量繼續(xù)保持在較高的水平上,從主要廠商的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)判斷,整個(gè)裝載機(jī)行業(yè)產(chǎn)銷量2006年1-2月份的增長大約為5-10%之間,預(yù)計(jì)1季度裝載機(jī)行業(yè)保持穩(wěn)定增長的趨勢,同比增長10%左右。
主要裝載機(jī)生產(chǎn)企業(yè)中,桂柳工(000528)延續(xù)了05年4季度以來的產(chǎn)銷比較旺盛局面,1-2月份同比增長20%左右,而G廈工(600815)則有小幅的下降,其它主要的生產(chǎn)廠商如常林股份(600710)、徐工科技(000425)等則與去年同期基本持平。
由于主要原材料鋼材價(jià)格下降以及行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的放慢,06年1季度主要裝載機(jī)生產(chǎn)企業(yè)盈利能力將會(huì)略有提高,預(yù)計(jì)主要上市公司裝載機(jī)產(chǎn)品的凈利潤會(huì)有10%左右的小幅增長。
挖掘機(jī)產(chǎn)銷量增長30%
挖掘機(jī)行業(yè)以及主要公司1-2月與05年同期相比均有較大幅度的上升,從主要廠商的產(chǎn)銷量數(shù)據(jù)判斷,挖掘機(jī)行業(yè)產(chǎn)銷量1季度的增長將會(huì)超過30%。排名該行業(yè)前3位的企業(yè)仍然是斗山中國,小松山推和現(xiàn)代江蘇,其中后兩家企業(yè)分別是山推股份(000680)和常林股份(600710)的合資企業(yè)。在這幾家企業(yè)中,1-2月份增長最快的是小松山推,預(yù)計(jì)1季度該公司收入增長超過60%。
來自小松山推和現(xiàn)代江蘇的投資收益對山推股份和常林股份的凈利潤有較大貢獻(xiàn),根據(jù)2005年報(bào),現(xiàn)代江蘇的投資收益為1844.79萬元,對常林股份凈利潤的貢獻(xiàn)為每股0.056元,而小松山推的投資收益為4359.48萬元,對山推股份凈利潤的貢獻(xiàn)為0.081元,而2005年1季度現(xiàn)代江蘇和小松山推的投資收益為562.06萬元和464.98萬元,對每股凈利潤的貢獻(xiàn)分別是0.017元和0.009元。預(yù)計(jì)06年1季度同比都會(huì)上升,其中山推股份的投資收益應(yīng)該會(huì)有較大幅度的增長。
中國的挖掘機(jī)市場仍然有持續(xù)的增長潛力,進(jìn)口二手設(shè)備減少、出口增長以及國內(nèi)需求的增長都將會(huì)拉動(dòng)該行業(yè)。另外,這個(gè)行業(yè)目前仍然是外資企業(yè)或者合資企業(yè)占據(jù)主導(dǎo)地位,因此價(jià)格體系維持得比較好,很少出現(xiàn)因?yàn)楫a(chǎn)品降價(jià)而嚴(yán)重影響企業(yè)盈利能力的情況,因此,預(yù)計(jì)在下游需求增長的環(huán)境下,主要企業(yè)的凈利潤將會(huì)有相應(yīng)的增長。
推土機(jī)保持快速增長態(tài)勢
推土機(jī)行業(yè)在06年1-2月份也有相當(dāng)不錯(cuò)的增長,根據(jù)統(tǒng)計(jì),行業(yè)內(nèi)的兩家主要公司山推股份(000680)和河北宣工(000923)產(chǎn)量分別比05年同期增長了55%和22%,預(yù)計(jì)1季度將會(huì)保持快速增長態(tài)勢。
鐵路、公路、橋梁等的建設(shè)產(chǎn)生大量的需求,而且中國的推土機(jī)出口也在大幅度增長,由于中國生產(chǎn)的推土機(jī)與美國和日本的產(chǎn)品相比具有非常大的價(jià)格優(yōu)勢(只相當(dāng)于國外同類產(chǎn)品價(jià)格的50%以下),因此在國際市場尤其是發(fā)展中國家市場具有很大的競爭優(yōu)勢。
山推股份是國內(nèi)最大的推土機(jī)生產(chǎn)商,市場份額超過40%,2005年1季度公司每股收益0.02元,估計(jì)06年1季度能有大幅度的上升。
混凝土機(jī)械仍有較大發(fā)展空間
混凝土機(jī)械包括很多產(chǎn)品,主要有混凝土泵車、混凝土拖泵、商品混凝土站、混凝土攪拌運(yùn)輸車等,各個(gè)產(chǎn)品市場存在一定的差別,不過從行業(yè)1-2月份的運(yùn)行數(shù)據(jù)看,部分企業(yè)的產(chǎn)銷量同比都出現(xiàn)了小幅的上升。
混凝土機(jī)械行業(yè)中主要的上市公司有G三一(600031)、中聯(lián)重科(000157)、G星馬(600375)等,預(yù)計(jì)1季度該行業(yè)中的主要公司收入和利潤將會(huì)保持穩(wěn)定增長的趨勢。
從長期看,混凝土機(jī)械在中國還有不錯(cuò)的發(fā)展空間,由于商品混凝土在質(zhì)量穩(wěn)定性、施工速度、噪音控制等方面相對現(xiàn)場攪拌混凝土都有許多優(yōu)勢,正在得到更加廣泛的應(yīng)用,因此從長期看這個(gè)行業(yè)收入以及利潤下降的風(fēng)險(xiǎn)比較小。
從長期看,中國的工程機(jī)械行業(yè)將會(huì)在很長一段時(shí)間內(nèi)保持穩(wěn)定增長的趨勢,雖然未來固定資產(chǎn)投資規(guī)模的下降可能在一定程度上影響工程機(jī)械行業(yè),但是總體看來,中國對工程機(jī)械產(chǎn)品需求量將會(huì)長期保持較高的水平。鐵路、公路、機(jī)場、港口、市政工程(地鐵、城市道路等)以及小城鎮(zhèn)建設(shè)都將產(chǎn)生對工程機(jī)械的旺盛需求。此外,中國的工程機(jī)械出口近年來一直在高速增長,也將持續(xù)拉動(dòng)國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)。
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