離岸、在岸人民幣對(duì)美元昨日雙雙大漲。離岸人民幣一舉漲破6.33，創(chuàng)8月11日人民幣貶值以來最高。在岸人民幣漲0.42%，報(bào)6.3190，或?qū)?chuàng)下 3月以來最大漲幅。中國央行副行長(zhǎng)易綱稱，人民幣不存在長(zhǎng)期貶值基礎(chǔ)。IMF總裁拉加德上周表示，人民幣納入IMF特別提款權(quán)的相關(guān)技術(shù)評(píng)估已結(jié) 束，將很快公布結(jié)果。

華爾街的大行們正在為經(jīng)濟(jì)下行修筑“防火墻”，告別過去五年通過撥備釋放來實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)的模式。分析師稱，銀行已經(jīng)來到撥備釋放的“拐點(diǎn)”。對(duì)能源行業(yè)有著巨大風(fēng)險(xiǎn)曝露的銀行可能會(huì)“急劇”增加撥備，大宗商品相關(guān)行業(yè)的貸款風(fēng)險(xiǎn)也在增加

IMF總裁拉加德上周稱，IMF對(duì)SDR貨幣籃子是否納入人民幣的技術(shù)評(píng)估已基本結(jié)束，將在“不久的將來”公布人民幣是否會(huì)被納入。中金的分析稱在即將于11月初舉行的五年一次的例行評(píng)估中，預(yù)期人民幣加入SDR貨幣籃子的概率超70%。

金屬動(dòng)態(tài)：

嘉能可(Glencore)近期扛起了支撐大宗商品價(jià)格的旗幟，承諾削減銅和鋅的產(chǎn)量，此言刺激大宗商品價(jià)格集體暴漲。而高盛等看空者卻認(rèn)為，由于全球大買家中國正忙于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，金屬需求不再如以往那般強(qiáng)勁，因此這波反彈只是曇花一現(xiàn)，“中國是核心問題?！北M管銅價(jià)低迷、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手嘉能可等紛紛宣布減產(chǎn)或停產(chǎn)，但力拓誓言不減產(chǎn)。不僅如此，力拓還警告：押注銅價(jià)下跌的基金正在玩“危險(xiǎn)游戲”。銅“現(xiàn)在并不是基于基本面在交易”。
由于對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心，市場(chǎng)上有很多空單且在增加。但市場(chǎng)對(duì)中國的擔(dān)憂被夸大了。

全資控股的澳大利亞Cobar銅礦和智利Lomas Bayas銅礦的出售程序已經(jīng)啟動(dòng)。嘉能可宣布出售意向后收到了“多家潛在收購方對(duì)這些銅礦的主動(dòng)報(bào)價(jià)”。且嘉能可將允許潛在收購方同時(shí)競(jìng)購兩家銅礦或只競(jìng)購其中一家，最終結(jié)果殊難預(yù)料。

現(xiàn)貨交易概述：

昨日現(xiàn)貨升貼水較上個(gè)交易日基本不變，稍有下降。現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲。市場(chǎng)供應(yīng)較多，持貨商出貨較為積極。冶煉廠少量出貨，主要以大型冶煉廠為主。市場(chǎng)供應(yīng)以進(jìn)口銅為主。早市報(bào)價(jià)平穩(wěn)，出入不大，報(bào)價(jià)商較多。但采購商詢價(jià)一般，且大多數(shù)下游采購商僅保持詢價(jià)，實(shí)際采購量較少。全天交投平平，據(jù)了解，部分大型銅桿廠由于逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，且訂單稍有增加，采購原材料較為積極。但中小型電纜廠及中小型銅桿銅帶廠仍顯清淡，訂單有限，生產(chǎn)減緩且部分減產(chǎn)。貿(mào)易商稍許采購，主要關(guān)注比價(jià)變化，按需采購。下午升貼水無明顯變化，好銅報(bào)在c30-b0元左右，平水銅報(bào)在c60-c40元左右，濕法銅報(bào)在c80-c70元左右。據(jù)上海有色金屬交易中心調(diào)研結(jié)果來看，大部分貿(mào)易商持震蕩觀
點(diǎn)，小部分貿(mào)易商持短期上漲觀點(diǎn)。

【中心觀點(diǎn)】

昨日滬銅仍保持上漲態(tài)勢(shì)。周末期間，央行宣布取消存貸比，并且擴(kuò)大信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)范圍。這一政策無疑增加了基礎(chǔ)貨幣，利好中國股市和樓市。并且消息一出，市場(chǎng)對(duì)于人民幣貶值的期望加劇，銅價(jià)或許迎來一波上漲。然而在現(xiàn)貨市場(chǎng)，由于銅價(jià)一再保持高位，下游企業(yè)始終保持觀望，所以現(xiàn)貨市場(chǎng)交投平平。市場(chǎng)供應(yīng)較多，持貨商積極出貨，然而并不能影響到下游企業(yè)的冷靜。除了部分大型下游企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)帶動(dòng)一定的銅消費(fèi)外，大多數(shù)中小企業(yè)仍顯心有余而力不足。訂單較差成為主要原因。部分廠家減產(chǎn)，使得需求愈加減少。總體來看，若最終迎來人民幣貶值，其帶動(dòng)銅價(jià)反彈的力度仍是有限。投資者仍需等待長(zhǎng)期中國經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇回暖，企業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)并擴(kuò)大發(fā)展，拉動(dòng)銅市場(chǎng)消費(fèi)，銅價(jià)的上漲才能得到有力的支撐。近期銅價(jià)可能還是以震蕩為主。