基本面改善鋁價(jià)將穩(wěn)中有升
滬鋁仍舊是最近表現(xiàn)最弱的有色品種,但是隨著汽車迎來年底銷售旺季以及家電企業(yè)迎來生產(chǎn)高峰期,電解鋁消費(fèi)出現(xiàn)轉(zhuǎn)好,國內(nèi)鋁價(jià)有望出現(xiàn)階段性的改善。
近期股市走強(qiáng),外盤金屬連續(xù)拉漲,滬銅和滬鋅表現(xiàn)也差強(qiáng)人意,唯獨(dú)滬鋁毫無起色。從最近公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,美國失業(yè)率降至7.7%,美聯(lián)儲也加大了扭曲操作的規(guī)模;中國11月發(fā)電量同比增長7.9%,12月匯豐PMI初值為50.9,創(chuàng)14個(gè)月新高;歐元區(qū)發(fā)放了對希臘的新一批貸款,歐債問題緩和。然而,一系列利好的數(shù)據(jù)并沒有把電解鋁從虧損的困境中拯救出來,為何?伴隨著國內(nèi)下游汽車和家電市場用鋁需求的提振,鋁市基本面悄然出現(xiàn)了階段性的改善,這與鋁價(jià)徘徊不前的局面產(chǎn)生了矛盾。
國內(nèi)現(xiàn)貨庫存穩(wěn)中有降
截至12月中旬,國內(nèi)現(xiàn)貨庫存共95.9萬噸,自11月底以來連續(xù)兩周小幅回落。但是細(xì)看國內(nèi)四地的倉庫變化,上海、無錫、杭州等地的鋁錠庫存總量一直居高不下,唯有廣東南海的鋁錠庫存量近期從23.5萬噸下降至15.2萬噸,這也直接造成了庫存總量的下滑。
究其原因,一是由于廣東地區(qū)的鋁錠價(jià)格相較上海等地并不具有優(yōu)勢,西部以及中東部的鋁企業(yè)并不愿意將貨物發(fā)向南海的倉庫,致使南海的倉庫流入主要依賴于廣西、云南以及四川等地的鋁企業(yè),但當(dāng)?shù)劁X企也受制于自身產(chǎn)量的限制;二是近期西南地區(qū)受到天氣等因素的影響致使運(yùn)力不足,南海庫存入貨量出現(xiàn)減少;三是隨著家電企業(yè)相繼進(jìn)入生產(chǎn)旺季,加之廣東地區(qū)家電企業(yè)相對密集,鋁錠出貨量保持穩(wěn)定。
綜合以上分析,后期隨著廣東地區(qū)庫存的進(jìn)一步消化,預(yù)計(jì)廣東地區(qū)鋁錠價(jià)格將小幅回升。但是考慮到上海、無錫兩地的庫存量龐大,且入庫量保持穩(wěn)定,因此,庫存下降的趨勢并不太強(qiáng)烈。
汽車用鋁好轉(zhuǎn),現(xiàn)貨鋁轉(zhuǎn)為升水
11月,我國汽車產(chǎn)銷分別為179.1萬輛和174.9萬輛,環(huán)比上月的160.6萬輛和157萬輛都有較大幅度的增長,汽車市場的短期旺盛需求對于鋁板帶以及部分鋁線纜的消費(fèi)是一大利好,相關(guān)鋁加工材企業(yè)的訂單出現(xiàn)了改善,備貨熱情也有好轉(zhuǎn)。
從現(xiàn)貨市場反饋的情況來看,華東地區(qū)的鋁現(xiàn)貨從前期的貼水100元/噸以上轉(zhuǎn)為平水至升水10元/噸,這對于供過于求的鋁市場來說無疑是利好。實(shí)際上,自12月初以來,現(xiàn)貨貼水幅度就已經(jīng)降至100元/噸以下,近幾日,股市和相關(guān)金屬品種的走強(qiáng)也使得現(xiàn)貨商的報(bào)價(jià)較為堅(jiān)挺,但是由于鋁市場庫存總量仍舊較高,當(dāng)前的小幅升水局面仍值得持續(xù)關(guān)注。
消費(fèi)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)
我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)連續(xù)幾個(gè)月出現(xiàn)了回暖,這進(jìn)一步驗(yàn)證了當(dāng)前我們對下游企業(yè)出現(xiàn)改善的判斷??紤]到鋁消費(fèi)量最大的房地產(chǎn)市場可能迎來降溫,主要是由于天氣變冷對施工造成不便以及年底企業(yè)回籠資金等因素的影響,因此,盡管汽車和家電市場出現(xiàn)了改善,但是對沖房地產(chǎn)市場的不利影響之后,這種改善的力度仍較為有限。從生產(chǎn)環(huán)節(jié)來看,由于今年保經(jīng)濟(jì)增長的壓力不再,再加上臨近年底鐵路和公路運(yùn)輸?shù)膲毫θ找嬖龃?,預(yù)計(jì)電解鋁產(chǎn)量會小幅度下降。
內(nèi)外現(xiàn)貨鋁扭轉(zhuǎn)貼水局面
總體來看,預(yù)計(jì)后期國內(nèi)電解鋁市場庫存量將延續(xù)小幅度回落的趨勢,但是由于庫存總量水平較高,去庫存周期較長,預(yù)計(jì)當(dāng)前的現(xiàn)貨升水幅度難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的提升。預(yù)計(jì)鋁價(jià)近期或出現(xiàn)小幅上漲,將有望沖破60日線15500元/噸的壓力。
本文相關(guān)信息
- [新聞資訊] 基本金屬早盤下滑,受累于宏觀經(jīng)濟(jì)憂慮
- [新聞資訊] 基本金屬戰(zhàn)略空頭可繼續(xù)持有
- [新聞資訊] 基本金屬漲跌互現(xiàn),期鋁表現(xiàn)搶眼
- [新聞資訊] 基本金屬漲跌互現(xiàn),受西班牙債信評等遭調(diào)降影響
- [新聞資訊] 基本面不變銅價(jià)未來振蕩偏強(qiáng)
- [新聞資訊] 基本面不支持滬鋅大幅上漲
- [新聞資訊] 冶煉企業(yè)再出手 國產(chǎn)銅緊俏
- [新聞資訊] 基本面不支持鋁價(jià)上行
- [新聞資訊] 基本面低迷持續(xù)壓制鋁價(jià)
- [新聞資訊] 一月我國化工產(chǎn)品進(jìn)口銳減最高降幅達(dá)63.8%